体育资讯10月9日讯 据The Athletic足球财务专栏作者Chris Weatherspoon发文分析曼城商业收入情况，多项数据表明，曼城的真实财务状况远比官方呈报的要糟糕。
自2011-12赛季首次征战欧冠以来，曼城从未缺席这项赛事。截至2018年的7个赛季里，他们共斩获2.77亿英镑的欧足联赛事奖金，不仅领跑所有英格兰俱乐部，放眼整个欧洲也仅落后于5家豪门。
到2017-18赛季末，曼城年转播收入已突破2亿英镑，这完全得益于球队出色的赛场成绩。作为对比，曼城被收购前排名上与之不相上下的埃弗顿，每年的转播收入比曼城少了足足7000万英镑。
即便曼城上诉成功，证明其阿布扎比关联赞助的估值合法合规，但与业内其他俱乐部横向对比，这些金额依然显得过于丰厚。2017-18赛季，曼城从阿布扎比关联企业获得的商业收入高达1.46亿英镑，占其商业总收入的63%。这一比例虽较2012-13赛季的85%有所下降，但也说明俱乐部从非阿布扎比渠道获取的收入确实在增长。
自2009年以来，阿提哈德航空一直是曼城球衣的胸前广告赞助商，但其球衣供应商却几经更迭。2013年，茵宝每年600万英镑的球衣赞助合同到期后，耐克接手并将赞助费翻倍。根据欧足联2024年后发布的一份报告，曼城2013-14赛季从耐克获得1500万欧元赞助费。
尽管球衣赞助收入实现翻倍，但这一水平在2014年仅列全球第18位（若计入整体商品销售排名甚至可能更低），其球衣及周边商品销售收入比拜仁少了近1亿英镑，落后皇马6500万英镑，更是仅占曼联的1/5。然而，即便球衣赞助收入并不突出，曼城2013-14赛季的商业总收入仍高居全球第5。
作为对比，利物浦当赛季球衣收入比曼城高出4000万英镑，商业总收入却比曼城低6000多万英镑，这意味着曼城在非球衣类商业收入上比对手足足多出1亿英镑。正是在那个赛季，曼城从阿布扎比赞助商处获得1.275亿英镑，并最终在英超积分榜上力压利物浦夺冠。
2019年，曼城的球衣赞助商由耐克换成彪马，赞助费随之大幅上涨，甚至在2025年7月签下年均价值高达1亿英镑的天价合同之前就已明显改善，这恰恰反衬出此前的赞助费远低于同行水平。2024-25赛季，曼城球衣赞助收入为7140万英镑，仅为曼联的一半。
尽管在战绩和整体营收等场外商业运作上已全面超越曼联，但在球衣与周边商品销售总收入方面，仍有10家俱乐部排在曼城之前。近期，曼城的商业营收增长已陷入瓶颈，而皇马、巴萨等豪门的增长势头依然强劲。
在赤字限制规则尚未出台的时期，曼城在阿布扎比财团入主的首个赛季如实披露了9300万英镑亏损。但在经历2010-11赛季1.97亿英镑的亏损低谷后，随着欧足联财政公平法案（FFP）于2012-13赛季全面实施，曼城账面财务状况自该赛季起显著好转，并在2014-15赛季实现盈利。
2024-25赛季1000万英镑的亏损，只是曼城11年来第二次未能盈利，另一次是疫情造成的巨额赤字。但若剔除高达8.552亿英镑的虚报收入，曼城的真实业绩将惨淡得多：原本1.97亿英镑的亏损将扩大至2.26亿英镑，而2012-13赛季账面4700万英镑的税前亏损，实际上高达1.82亿英镑。
2013年1月城市足球集团（CFG）成立后，大量开支——主要是处理曼城事务但受雇于集团层面的员工薪酬——得以完全合法地不再计入俱乐部单体账目。即便不考虑此次法律诉讼曝光的财务错报问题，曼城真实的税前业绩也通常比俱乐部独立财报所呈现的数据更为糟糕。
每一项数据都表明，按欧足联规则核算的申报业绩远比俱乐部自身财报呈现的状况糟糕。在截至2019、2022、2024和2025年的4个财年中，曼城财报显示累计净利润1.16亿英镑；而根据欧足联的报告，同期实际业绩却是累计亏损1.26亿英镑，两者差额高达2.42亿英镑。
曼城在2009至2018赛季期间向欧足联申报的最终盈亏底线究竟多少，我们无从得知。但正如前文深入探讨的那样，经过城市集团2014至2018年的全面运作后，曼城向欧足联申报的薪资总额比俱乐部内部账目高出了8200万英镑。
总而言之，曼城9年间的账面税前业绩为亏损4.52亿英镑，且在最后4年实现账面盈利。但若计入高达9.214亿英镑的财务错报，再加上记在城市集团账下、实际应由曼城承担的8200万英镑额外薪资支出，曼城修正后的实际亏损额将飙升至14.55亿英镑。这一数字令人触目惊心——要知道同一时期，英超其他所有俱乐部9年累计利润总和不过7.3亿英镑。
